First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,90.

Zusammenfassung
ad pepper media (APM) hat endgültige Zahlen für Q3/24 vorgelegt, die mit den vorläufigen Zahlen übereinstimmen. Der Umsatz war in etwa stabil (€5,2 Mio.), und das EBITDA verbesserte sich J/J deutlich von €101 Tsd. auf €485 Tsd. Das EBIT drehte von €-111 Tsd. auf €275 Tsd., und sogar der Nettogewinn war positiv (€178 Tsd.). Für Q4 erwartet APM einen stabilen Umsatz J/J (Q4/23: €5,9 Mio.) und ein verbessertes EBITDA. Wir rechnen mit einem Q4-Umsatz von €6,0 Mio. und einem EBITDA von €739 Tsd. gegenüber einem Q4/23-EBITDA von €369 Tsd. Vor dem Hintergrund sich verbessernder makroökonomischer Fundamentaldaten in APMs Hauptmärkten erwarten wir für 2025E ein Umsatzwachstum von 5% und einen weiteren Anstieg der EBITDA-Marge auf 9,9%. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem unveränderten Kursziel von €2,90. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.