First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 13,70 auf EUR 14,40.

Zusammenfassung
Der Sechsmonatsbericht zeigte erneut eine gute operative Leistung, angeführt von einem Mietwachstum auf vergleichbarer Basis (LFL) von 3,4%, während die Finanzierungskosten niedriger als erwartet ausfielen. Die gute Marktdynamik veranlasste das Management, den Ausblick für 2024 zu erhöhen, und wir haben unsere Prognosen für 2024 auf die Mitte der neuen FFO-1-Guidance (€180 Mio. bis €190 Mio.) angehoben. Der Vermieter emittierte nach dem H1-Bericht auch erfolgreich seine erste Anleihe seit 2021. Die €500 Mio. Series Y Anleihe wurde 7-fach überzeichnet, und GCP kaufte außerdem ausstehende Anleihen im Wert von €238 Mio. zurück, um die Laufzeiten der Schulden zu verlängern und die Bilanz weiter zu stärken. Angesichts der wahrscheinlichen Zinssenkung der US-Notenbank im September scheint GCP das Schlimmste überstanden zu haben, und wir sind der Meinung, dass die neu gestaltete Bilanz des Vermieters selbst bei müden Anlegern auf Zustimmung stoßen dürfte. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von €14,40 (zuvor: €13,70).