First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 31,00.

Zusammenfassung
2G Energy hat den bereits im Februar gemeldeten Umsatz für 2022 von €313 Mio. (+17% J/J) bestätigt. Die Gesamtleistung stieg sogar um 26% J/J auf €339 Mio. und belegt die Leistungsfähigkeit der Produktion. Die EBIT-Marge liegt bei 7,0% und damit im Rahmen der Konsens-Schätzungen und leicht unter unserer Prognose von 7,3%. Die Umsatzguidance für 2023 von €310 – €350 Mio. hat das Unternehmen bestätigt und geht von einer EBIT-Marge von 6,5% – 8,5% aus. Die bisherige FB-Schätzung liegt am oberen Rand der Guidance. Angesichts der hohen Materialkostenquote 2022 und des hohen Bestands an fast fertigen KWK-Anlagen Ende 2022, die 2023 verumsatzt werden und einen im Vergleich zum Service hohen Materialkostenanteil haben, senken wir unsere EBIT-Margenschätzung für 2023 von 8,5% auf 8,0%, halten aber an unserer Umsatzprognose von €345 Mio. fest. Der hohe Auftragsbestand (€177 Mio.), sowie die besser als erwartete Gasversorgung im Winter und das für Juni geplante Ende der Abschöpfung sogenannter Zufallsgewinne sollten genügend Schwung für steigende Nachfrage und KWK-Anlagen-Umsätze bringen. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von €31. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.