First Berlin – SFC Energy AG Research Update (23.03.2020)

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf ADD herauf aber senkt das Kursziel von EUR 11,40 auf EUR 9,40.

Zusammenfassung
SFC Energy hat die Guidance für 2020 aufgrund der Covid-19-Pandemie und des deutlichen Ölpreisrückgangs zurückgezogen. Das Management geht davon aus, dass sich die Nachfrage in den Segmenten Industrie und Öl & Gas im zweiten und dritten Quartal erheblich verlangsamen wird. Im Segment Defence & Security erwartet SFC im ersten Halbjahr eine deutliche Verzögerung der Nachfrage. Da wir nicht genau wissen, wie lange die Covid-19-Pandemie andauern wird und wie schwer die globale Rezession sein wird, ist es schwierig, die wahrscheinlichen Auswirkungen auf SFC abzuschätzen. Wir senken unsere Prognosen für 2020E und die folgenden Jahre. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von €9,40 (zuvor: €11,40). Nach dem jüngsten Kursrückgang stufen wir die Aktie von Reduzieren auf Hinzufügen hoch.