First Berlin – HAEMATO AG Research Update (07.09.2020)

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN: DE000A289VV1) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 48,00.

Zusammenfassung
Der Sechsmonatsbericht zeigte die Auswirkungen des verbesserten Produktportfolios. Der Umsatz im ersten Halbjahr und das EBITDA stiegen um rund 23%. Die Umsatzerlöse entsprachen unserer Prognose, aber das EBIT verfehlte unsere Schätzung, was hauptsächlich auf niedrigere als erwartete ?sonstige betriebliche Erträge? und höhere Personalkosten zurückzuführen war. Die Bruttomarge verzeichnete sequenziell einen starken Anstieg auf 7,8% und näherte sich dank des verbesserten Produktmixes einem historisch hohen Niveau. Nach einem deutlichen Umsatzrückgang im H1/19 glauben wir, dass HAEMATO über den Berg und auf einem guten Weg ist, ein Umsatzwachstum von 16% (FBe) für 2020 zu erzielen. Unsere Empfehlung bleibt bei Kaufen mit einem Kursziel von €48.