First Berlin – Aroundtown SA Research Update (27.11.2019)

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 9,80 auf EUR 10,00.

Zusammenfassung
Die Q3-Hauptkennzahlen waren nahe an unseren Prognosen und wiesen starkes Wachstum auf Jahresbasis (Nettokaltmiete +19% und FFO 1 +22%) auf. Nach dem Erwerb von rund €1,5 Mrd. in Q3 überstiegen die Gewerbeimmobilien €17,9 Mrd. Einschließlich unterzeichneter Deals werden die Akquisitionen im dritten Jahr in Folge €3 Mrd. übersteigen. Die gute 9M-Performance führte zu einem annualisierten FFO-Wachstum von 11% und einem Anstieg des NAVPS um 10% (ohne Perpetuals) in diesem Jahr. Das Management hat zum zweiten Mal dieses Jahr die FFO-Guidance auf über €500 Mio. (vorher: ~€490 Mio.) angehoben. Aufgrund des verbesserten Ausblicks klettert unser Kurziel auf €10,00 (vorher: €9,80). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.