First Berlin – Almonty Industries Inc. Research Update (25.11.2019)

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Almonty Industries Inc. (ISIN: CA0203981034) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von CAD 1,35.

Zusammenfassung
Das Sangdong-Minenprojekt hat das Potenzial, Almonty bis 2025 zum dominierenden nichtchinesischen Wolfram-Player zu machen - mit einem Marktanteil von über einem Drittel außerhalb Chinas. Das potenzielle Minenleben von Sangdong erstreckt sich über die Mitte dieses Jahrhunderts hinaus, und die jährliche Produktion wird mehr als das Doppelte der aktuellen Produktion von Almonty betragen. Nach den jüngsten Besuchen der KfW-IPEX Bank und der Österreichischen Entwicklungsbank (OeKB) in den Minen Panasqueira und Sangdong, glauben wir , dass der Abschluss der Sangdong-Finanzierung bevorsteht. Die Ergebnisse des vierten Quartals 2018/19 waren schwach, was auf die schwachen Marktbedingungen in Europa und die Unsicherheit bezüglich großer Wolfram-APT (Ammoniumparawolframat) Vorräte zurückzuführen war, die zuvor von der nicht mehr existierenden Fanya Metal Exchange in China gehalten wurden. Der durchschnittliche Rohstoffpreis lag im vierten Quartal 2018/19 bei USD210, verglichen mit USD271 in den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2018/19. Die Preise haben sich seitdem jedoch auf USD 220-240 erholt, und wir gehen davon aus, dass das aktuelle Quartal stärker ausfällt als das vierte Quartal 18/19. Mit dem bevorstehenden Abschluss der Sangdong-Finanzierung raten wir Anlegern, die aktuelle Kursschwäche auszunutzen. Unsere Empfehlung lautet Kaufen mit einem unveränderten Kursziel von CAD1,35.