First Berlin – Aroundtown SA Research Update (05.01.2018)

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 8,10 auf EUR 8,20.

Zusammenfassung
Aroundtown (AT) hat ein Update der Geschäftsentwicklung veröffentlicht, das die aktuelle Wachstumsphase bestätigt. Nach den neuen Run-Rates für Februar ist der Wert des Immobilienportfolios um 5,7% auf €9,3 Mrd. gestiegen. Im Dezember waren es €8,8 Mrd. Die Nettokaltmiete für die Gewerbeimmobilien liegt nun bei €9,0/m mit einer Leerstandsquote von 9,4%. Die Nettomieteinnahmen-Run-Rate im Februar für das gewerbliche Portfolio beträgt nun €512 Mio. (Dezember €485 Mio.) und das bereinigte EBITDA liegt bei €422 Mio. FFOPS I stieg auf €0,37 (Dezember €0,36), was einer Rendite von 5,7% entspricht. Die jüngsten Betriebszahlen übertreffen unsere Prognose für Q1/18. Wir haben unsere Schätzungen für 2018 den stärker als erwarteten Kennzahlen angepasst. Dies ergibt ein Kursziel von €8,20 (zuvor: €8,10). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.